调研基本情况

投资者举止关系类别

特定对象调研、分析师会议、功绩证据会、路演举止

时刻

2026年1-3月

场所

上海、重庆等地及线上

参与机构称呼

包括但不限于长江证券、财通证券、中信证券、兴业证券、国海证券、华源证券、西部证券、农银汇理、中银基金、中原基金、华泰保兴、恒越基金、浦银安盛、诺德基金、吉祥基金、华宝信赖、BrillianceCapital、杭银搭理、国泰基金、高盛证券、UBS、好意思国成本、法巴银行、德结实银行、CitadelInternationalEquities、BoyuCapital、BrightValleyCapital、Polymer、Schroders、UG、Point72、TigerPacific等机构投资者及个东谈主投资者

上市公司管待东谈主员

董秘、证券事务代表等

调研中枢重心

2025年销量结构：自主品牌成中枢引擎，联合品牌焕新加快

据先容，2025年上汽全年整车销售450.75万辆，同比增长12.3%，阛阓占有率13.1%，同比飞腾0.3个百分点。其中，自主品牌阐发亮眼，全年销量达292.8万辆，同比增长21.6%，占公司全体销量的比重晋升至65%，同比加多约5个百分点，已成为集团发展的中枢引擎。联合品牌方面，上汽全球全年销量同比增长23%，稳居“年销量百万俱乐部”，联合2.0模式加快落地奏效。

智能化电动化转型：新动力车销量增33.1%，多项时间完竣冲破

2025年上汽新动力车销量达164.3万辆，同比增长33.1%，高于世界新动力汽车阛阓平均增速近5个百分点，创历史新高。其中，自主品牌新动力车销量近150万辆，同比增长近50%。家具矩阵方面，全新MG4、荣威M7、智己LS6/LS9、五菱缤果S、大通大拿等新动力家具聚首投放，完竣从初学到高端、从纯电到混动的全品类、全价位掩盖。

时间变嫌领域，上汽固态电板研发应用取得关节冲破，国内最初完竣第二代半固体电板时间在全新MG4上搭载并批量录用；“恒星”超等增程、“灵蜥”底盘2.0等新时间完竣量产装车。同期，开云公司获颁上海市新一批智能网联汽车示范运营执照，成为行业惟一取得乘用车和商用车领域“双执照”企业；Robotaxi3.0追究进入买卖化运营新阶段，全程可完竣“零汲取”。

外洋业务：累计销量冲破600万辆，欧洲阛阓成中枢增长极

2025年上汽外洋销量同比增长3.1%，累计销量冲破600万辆，成为中国汽车品牌“出海”中坚力量。当今已变成1个“三十万辆”级（欧洲）和5个“五万辆”级（好意思洲、中东、澳新、东盟、南亚）的外洋区域阛阓，家具和作事掩盖全球170多个国度和地区。

具体品牌阐发上，MG品牌在欧洲阛阓销量杰出30万辆，成为欧洲最畅销的中国品牌，并在澳新、中东、拉好意思、东南亚等地区的18个国度乘用车阛阓排行踏进当地前十；上汽通用五菱深入“印马泰”一体化计谋，印尼基地新动力汽车产销占比晋升至80%；智己IM5和IM6接踵登陆泰国、英国、澳大利亚等阛阓；上汽商用车的轻客和皮卡家具在欧洲、澳洲、拉好意思三大阛阓完竣快速增长。

营销模式变嫌：线上线下联动，开云app官方MG4完竣“月月破万”

上汽旗下各整车品牌搭建运营处理看板与新车流量追踪体系，完竣流量到销量的闭环处理；联动抖音、小红书等平台深入骨子共创，线上互动量和触达率权贵晋升。以全新MG4上市为例，上汽MG在86城布局120家快闪店，通过“轻量化引流”促进4S店高效果涟漪，该车型自2025年8月底上市后，从9月份驱动销量“月月破万”。公司默示开云app，后续将捏续探索新营销模式，利用AI器具晋升订单涟漪，进一步晋升品牌声量和家具销量。

尚界配合方法：首款家具踏进主流阵营，第二款车型订单超2.5万

当作上汽与华为的配合方法，尚界自2025年2月两边签署深度配合条约以来，已在家具界说、分娩制造、供应链处理、销售作事等领域伸开有用配合。首款家具尚界H5于9月下旬投放，快速踏进国内15-20万元级阛阓主流家具阵营。第二款家具智能轿跑Z7/Z7T已亮相，发布24小时后取得杰出2.5万个订单，两边将施展各自上风资源，死力将其打造为阛阓爆款。作事门店方面，尚界当今包括鸿蒙用户中心、尚界用户中心（专网）、商超体验店等多种形态，具体数目可通过尚界汽车和鸿蒙智行官方媒体平台查阅。

市值处理：现款分成比例60%，累计回购47.47亿元

2025年，上汽在市值处理方面汲取多项举措：现款分成方面，将2024年度经审计统一报表包摄于上市公司鼓舞净利润的60%用于现款分成，捏续文牍鼓舞；投资者关系处理方面，举办“懂车更懂你•2025上汽之夜”，组织投资者参加年度车展、品牌新车发布会、时间相似会等举止，晋升信息显露质地，贯穿第12年取得上海证券来去所“上市公司信息显露A类”评价，MSCI和Wind对公司的ESG评级均得到晋升；股份回购方面，迄今已累计完成三轮股份回购，共干预资金约47.47亿元，并于8月份对2021年股份回购决议回购的80，021，941股股份完成刊出。

公司默示，2025年通过全面深入改高出得“规画筑底企稳基本完竣、回升提速态势渐显”的初步成效，但受阛阓竞争加重、行业预期变化等身分影响，仍属于长久破净公司，将进一步完义举措并制定2026年度估值晋升霸术，具体情况将在计议公告中显露。

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