华见晨安之声

市集空洞

英伟达财报苍劲未缓解市集担忧，股价大跌近5.5%，株连好意思股大盘、AI意见股和芯片板块。

说念指微涨，纳指跌近1.2%、险些回吐昨日扫数涨幅，罗素小盘股指数收高0.5%。大型科技股成为株连好意思股大盘的主要力量。板块轮动。报说念称Anthropic与好意思国国防部的沟通弥留，软件股苍劲反弹、录得三连涨。

各期限好意思债收益率普遍下落3至4个基点，10年期好意思债收益率创旧年11月28日以来低点。好意思元涨0.12%。

加密货币与科技股同步下落。跌超2%，失守6.8万好意思元。以太坊下落3.5%，日内一度跌破2000好意思元。

现货黄金荡漾走高0.4%。现货白银跌1%，纽铜涨0.68%、三连涨。

市集蔼然好意思伊谈判，原油波动剧烈，WTI原油一度下挫3%，随后较日低拉升4.9%、最终较昨日尾盘微跌。

亚洲时段，A股分化，沪指微跌，算力硬件集体爆发，东说念主民币升破6.83关隘，恒科指大跌近3%，科网股普跌。

要闻中国百度第四季度营收327.4亿元，AI算力订阅收入同比增143%；电话会：AI云2025年收入达300亿元，算力订阅Q4同比增143%，“萝卜快跑”订单狂飙200%。AI算力订单爆发推动，芯原股份2025年营收同比增长35.77%，亏本抓续收窄至5.28亿元。DeepSeek调理清北重磅硬核论文：发力智能体底层基建，击穿Agent推理I/O瓶颈。李嘉诚又卖了！长和系三家公司发布调理公告，晓示出售英国电网业务，套现逾1100亿港元。国外押注东说念主工智能，Block裁人近半。三星存储部门漫天要价，苹果照单全收，三星手机部门被动遴荐50%好意思光存储芯片。谷歌升级爆款图像器用Nano Banana，Pro才略+Flash速率，周四上线Gemini和搜索。CoreWeave Q4营收翻倍猛增，年末积压收入668亿，亏本巧合扩大，盘后跳水。戴尔事迹与率领双超预期，臆度本年AI服务器收入将翻倍，盘后一度涨超12%。奈飞远离提高收购华纳兄弟探索的报价，晓示重启股票回购方针，好意思股盘后一度涨13%。好意思联储理事米兰：重申2026年需降息100个基点，劝诫过度监管诬告信贷结构。伊好意思第三轮谈判适度，伊朗外长称取得精好意思进展，好意思媒称好意思方谈判期间感到失望，好意思媒称好意思提毅力条款、特朗普与军方有明白不合。市集收报

西洋股市：标普500跌幅0.54%，报6908.85点。说念指涨幅0.03%，报49499.20点。纳指跌幅1.18%，报22878.383点。欧洲STOXX 600指数收跌0.05%，报633.18点。

A股：上证指数收报4146.63点，跌0.01%。深证成指收报14503.79点，涨0.19%。创业板指收报3344.98点，跌0.29%。

债市：好意思国10年期国债收益率跌3.82个基点，报4.0136%。两年期好意思债收益率跌2.86个基点，报2.4423%。

商品：现货黄金涨0.41%，报5186.18好意思元/盎司。现货白银跌0.88%，报88.4490好意思元/盎司。WTI 4月原油期货收跌0.32%，报65.21好意思元/桶。

要闻确定

环球重磅

中国

德国总理默茨参访宇树科技，现场不雅看机器东说念主拳击、跳舞等扮演。德国总理默茨参访中国机器东说念主企业宇树科技。宇树科技创举东说念主王兴兴向默茨一瞥先容中国机器东说念主，并现场进行了机器东说念主拳击、跳舞等扮演。王兴兴示意，德国黑白常蹙迫的市集，期待借此机会与更多德国企业建立和解，推动环球智能机器东说念主产业发展。

百度第四季度营收327.4亿元，AI算力订阅收入同比增143%；电话会：AI云2025年收入达300亿元，“萝卜快跑”订单狂飙200%

百度第四季度营收327.4亿元超预期，AI新业务收入113亿元，占比升至43%。全年营收1291亿元，AI新业务突破400亿元，同比增长48%。规画现款流下半年转正至39亿元，造血才略回应。公司晓示最高50亿好意思元回购方针并初度选择股息政策，同期激动昆仑芯分拆上市。李彦宏在电话会上强调“应用比模子更蹙迫”，模子的价值最终需通过应用来体现。他明确百度将坚抓应用驱动的发展旅途，以真正需求抓续反哺和迭代模子才略。在自动驾驶方面，他对Apollo Go的环球限度化彭胀充满信心，并臆度将来将有更多城市好意思满正的单元经济效益，进一步印证其生意模式的可抓续性。

AI算力订单爆发推动，芯原股份2025年营收同比增长35.77%，亏本抓续收窄至5.28亿元。国产定制芯片龙头芯原股份2025年营收约31.52亿元，同比增长超35%，净亏本收窄至5.28亿元，较上年减亏0.73亿元。AI算力需求爆发驱动全年新坚毅单近60亿元，其中关联订单占比超73%。受益于数据处理业务跃升及量产限度效应，公司在手订单超50亿元，盈亏均衡可期。

DeepSeek调理清北重磅硬核论文：发力智能体底层基建，击穿Agent推理I/O瓶颈！论文忽视推理系统DualPath，针对Agentic大模子场景中KV-Cache读取形成的I/O带宽瓶颈，改进性地开辟\"存储→解码→预填充\"双旅途加载机制，充分独揽解码节点闲置存储带宽。系统通过QoS流量讳饰与自适合调度，在1152张GPU集群上考证，将离线推理蒙眬量最高普及1.87倍，在线服务蒙眬量平均普及1.96倍。

李嘉诚又卖了！长和系三家公司发布调理公告，晓示出售英国电网业务，套现逾1100亿港元。据逐日经济新闻，李嘉诚旗下长和系三家公司长江基建、电能实业及长实集团调理公告，将抓有的英国电网公司UK Power Networks 100%股权出售给法国Engie旗下子公司，打算套现逾1100亿港元。三家公司分歧抓有40%、40%、20%权力。出售所得将用于日后投资及收购。

国外

英伟达财报超预期股价却盘中重挫5.7%，创三个月最大盘中跌幅。

英伟达财报如斯“炸裂”，为何市集“白眼相待”？英伟达已一语气14个季度营收超出预期，当超预期成为常态，光是事迹好如故远远不够了。市集焦点已转向对AI需求可抓续性以及英伟达自己供给不断的错愕，需求侧的大齐长单也因为与客户存在交叉抓股而招致月旦。此外，尽管英伟达数据中心业务增长苍劲，但其他业务板块不足预期。高盛点名英伟达三大催化剂，直言“将来数月跑赢旅途已浮现”。英伟达最新财报与率领全面越过预期，高盛重申“买入”评级并看涨至250好意思元。受超大限度云厂商成本支拨加多、AI初创企业融资落地及新架构时期当先三大催化剂驱动，英伟达跑赢大盘旅途浮现。凭借与Meta、OpenAI等的深度和解及毛利韧性，英伟达正带动全产业链抓续走强。

押注东说念主工智能，Block裁人近半！金融科技公司Block在股东信中晓示裁人约4000东说念主，削减近半数职工。CEO Jack Dorsey在股东信中坦言，职工当天才获悉裁人音讯，并预判大多数企业将在将来一年内被动作出类似的结构性调理。公揭发布后，Block股价在盘后来回中一度高涨逾24%。

三星存储部门漫天要价，苹果照单全收，三星手机部门被动遴荐50%好意思光存储芯片。三星半导体部门以100%涨幅向苹果报价并被就地收受，由此设立订价权，并对里面移动业务部门同步加价。手机部门为保供应引入好意思光，Galaxy S26初期量产所需LPDDR5X内存由三星半导体与好意思光各供50%。面对成本压力，三星将S26基础款售价提至899好意思元，并引入自研Exynos 2600芯片，但业界以为仍难悉数对消内存加价影响。

谷歌升级爆款图像器用Nano Banana，Pro才略+Flash速率，周四上线Gemini和搜索。Nano Banana Pro仍将保留，供“需要最高事实准确度的高保真任务”使用；Nano Banana 2则专注于“快速生成、精确请示跟班及图像搜索交融”，支抓文本转图表、数据可视化、图像内笔墨翻译，多达14个物体细节还原，分辨率支抓范围从512像素到4K。内容溯源方面，谷歌称，自旧年11月在Gemini App上线以来，SynthID考证功能已被使用进取2000万次。

CoreWeave Q4营收翻倍猛增，年末积压收入668亿，亏本巧合扩大，盘后跳水。CoreWeave称，2025年景为史上最快好意思满50亿好意思元年营收的云服务商。到年末，含RPO的积压订单收入668亿好意思元，较年头增超三倍。Q4 EPS亏本0.89好意思元，同比扩大1.6倍，为分析师预期的四倍多，营业同比由盈转亏8900万好意思元，净亏本4.52亿好意思元险些为一年前9倍。公司臆度2026年景本支拨至少300亿好意思元、至少为2025年三倍，到年底ARR收入多达190亿。股价盘后跌超10%。

戴尔事迹与率领双超预期，臆度本年AI服务器收入将翻倍，盘后一度涨超12%。戴尔科技公布第四季度及全年财报，营收、利润与现款流均创历史新高，AI优化服务器业务成为中枢增长引擎。公司臆度2027财年营收最高达1420亿好意思元，AI服务器收入将同比翻倍至约500亿好意思元，均显赫高于市集预期，刺激该公司股价盘后一度大涨进取12%。

奈飞远离提高收购华纳兄弟探索的报价，晓示重启股票回购方针，好意思股盘后一度涨13%。

好意思联储理事米兰：重申2026年需降息100个基点，劝诫过度监管诬告信贷结构。好意思联储理事米兰周四重申，尽管劳能源市集改善，仍臆度2026年需降息100个基点，并倾向于尽早步履。他指出，过度监管推高银行信贷成本，导致私东说念主信贷激增，但面前尚未组成系统性风险。米兰对服务前程抓严慎格调，以为通胀压力疲弱撑抓降息态度。他曾屡次反对守护利率不变，主张更大幅度降息。

伊好意思第三轮谈判适度，伊朗外长称取得精好意思进展，好意思媒称好意思方谈判期间感到失望，好意思媒称好意思提毅力条款、特朗普与军方有明白不合

伊朗外长称，两边在某些领域接近达成共鸣，下周一在维也纳举行时期谈判。斡旋方阿曼的外长称谈判“取得要紧进展”。媒体称两边不合仍很大，好意思方坚抓条款伊朗透澈铲除核设施，扫数浓缩铀滚动出境；伊方忽视铀浓缩在有限年限内罢手核行径，之后浓缩行径在受监管的区域框架内回应。伊朗发言东说念主称“将证据需要不时进行铀浓缩”。

研报精选

津巴布韦禁令引爆供应担忧，碳酸锂冲破18万关隘，上市企业密集回应。国泰海通证券以为，津巴布韦锂矿出口禁令将加重现时库存低位与需求回暖形成的供给缺口，臆度锂价将偏强荡漾运转。中矿资源、雅化集团等中资企业密集回应，部分已提前备货或入辖下手请求新出口许可。

高盛：津巴布韦锂矿出口禁令暂高深除，锂价将“毫无悬念”改进高！高盛强调，唯独当矿企悉数降服津巴布韦政府的原土化加工条款时，这项禁令才可能被澌灭。以史为鉴，刚果（金）2025年2月实施的钴出口禁令最终在曩昔10月才演变为出口配额制。

内存芯片逶迤将致2026年环球智高手机市集萎缩13%，低价手机期间或散伙。受AI驱动的内存芯片逶迤影响，IDC预测2026年环球智高手机出货量将同比下滑12.9%至约11亿部，降幅越过疫情及关税危急。DRAM和NAND成本攀升严重挤压初学级市集，\"百元以下智高手机期间\"宣告散伙。IDC臆度逶迤将延续至2027年，且即便供应回应，价钱也难回2025年水平。

创记录资金涌入，却换来15年最差相对推崇！好意思股光环褪去，好意思元警报响起？德银称，2025年好意思股获取相等于GDP约2%的创记录资金流入，但却跑输环球创下15年来最差相对推崇。跟着估值溢价仍高、非好意思盈利动能回升，国外资金可能再行评估对好意思股超配；若资金净流入降温甚而回转，好意思元或濒临类似2000年代初科技泡沫闹翻后的下行压力。

机器东说念主波澜中的“卖铲东说念主”！大摩看好这一中枢零部件，增长后劲高达300倍。大摩以为，轴承是扫数机器东说念主形态的必需品，不行替代且难以里面化坐蓐。机器东说念主越复杂，轴承用量与单价越高，叠加始终成长逻辑，轴承行业濒临重估机遇。预测环球机器东说念主轴承市集将从2025年的8.27亿好意思元增长至2050年的2550亿好意思元。

高盛：2026年底油价触底，2027年或现供应缺口。高盛预测，2026年Q4原油市集将迎来价钱底部：布伦特跌至60好意思元/桶，全年濒临230万桶/日严重多余。但2027年下半年将再行堕入逶迤，Q4出现30万桶/日缺口。需求增量悉数依赖非OECD国度，印度成为新引擎（增至630万桶/日）。尽管2026年基本面暗淡，但价钱风险全体偏进取行，需对冲2027年结构性逶迤风险。

国内宏不雅

中国事否会与俄罗斯全部支抓伊朗顽抗好意思国侵扰？应酬部回应。据澎湃新闻，应酬部发言东说念主毛宁强调，中方一贯主张通过政事应酬阶梯惩办问题，反对在国际沟通中使用或威逼使用武力。毛宁指出，中国和伊朗两国东说念主民传统友好，中方支抓伊朗政府和东说念主民襄理国度踏实和高洁权力，但愿各方调节和平，保抓克制，通过对话惩办不合。中方愿为此不时阐述负职业大国作用。

“沪七条”落地首日银行房贷业务经营量明白加多。上海\"沪七条\"新政落地，二手房市集已有波澜。一方面，有房主借新政“东风”加速挂牌节律；另一方面，也有房主弃取提价或暂缓出售。中介东说念主士称，不少房主心态发生篡改，以为市集预期改善，不错恭候更合适的成交时点。

国内公司

瑞幸Q4净营收同比增长33%利润反下滑，外卖订单激增挤压利润率。瑞幸2025年营收492.88亿元（+43%），Non-GAAP营业利润56.46亿元（+43.5%），门店突破3.1万家，自营同店销售增速从-16.7%转正至7.5%。但Q4呈现明白“增收不增利”：营收增32.9%，开云app官方在线净利润仅5.18亿元（旧年同期8.51亿），主因配送费飙升94.5%及预提所得税加多。

百济神州Q4营收同比增长33%，全年扭亏为盈，百悦泽单季狂揽11亿创历史新高。百济神州2025年全年营收53.43亿好意思元，同比增长40%。旗舰药百悦泽环球销售额达39亿好意思元，稳居赛说念第一。公司规画现款流与净利润双双转正，透澈告别“烧钱”模式。瞻望2026年，随新药控制生意化，总收入率领上调至64亿好意思元，开启高质增长新阶段。

特斯拉中国放大招，再推促销决策：Model 3/Y首付7.99万元起，多款车型可享“7年超低息”，还可选“5年0息”。特斯拉中国推出限时促销决策，3月31日前下单Model 3/Y全系（除高性能版）可享7年超低息或5年0息金融政策，首付7.99万元起。此举旨在提振销量，应酬2025年特斯拉环球委用量被比亚迪越过、在华销量下滑的挑战。此外，对于FSD入华进展，特斯拉示意正进行适配。

国外宏不雅

好意思30年期按揭利率2022年来首破6%，业内：今春楼市销售或创多年来最好。证据房地好意思公布的数据，好意思国30年期固定贷款的平均利率为5.98%，低于上周的6.01%，一年前该利率为6.76%，上一次低于6%是在2022年9月。业内东说念主士指出，包袱才略的逐渐改善可能使本年春季的销售旺季成为多年来推崇最好的一次，此外本年冬季席卷好意思国东北部的狂风雪，可能进一步加重多年来聚集的潜在需求。

好意思国稀土供应再恶化！部分航天与芯片被动限产，钇价一年暴涨69倍！好意思国航天与半导体领域正濒临严重的稀土逶迤危急。钇价一年内暴涨69倍，导致航空涂层企业被动限产并实施配给制；钪库存告急则威逼到芯片供应链。尽管白宫承诺开导替代决策，但关节原料高度依赖入口，工业坐蓐及高端制造濒临停链风险。

拉加德：欧央行正严实监控AI对服务市集的影响，面前尚未见裁人潮。欧央行行长拉加德示意，AI投资已带动欧洲坐蓐率普及，且中小企业受益显赫。尽管尚未出现大限度休闲，但其迭代速率史无先例。她强调，欧央行将对潜在的岗亭流失风险保抓“相等警惕”，应酬AI激励的经济结构性变革。

欧洲央行录得一语气第三年亏本，创成立以来最长“连亏记录”。欧洲央行一语气第三年亏本，2025年净亏13亿欧元，创最长连亏记录，主要源于低息购债与高利率的错配。日元贬值已糜费外汇缓冲，或激励新亏本风险，市集担忧将来量化宽松（QE）器用可能更趋节制，臆度本年或2027年才能回应盈利。

高市安插“鸽派”票委，日本央行加息“说念阻且长”。摩根士丹利与高盛以为，这次东说念主事安排将举高加息门槛，显赫裁汰4月或6月提前加息概率，夏令成为关节博弈期。摩根士丹利守护6月加息的基准预测，以为需恭候5月通胀数据证实工资传导效果。高盛则遵从7月加息的判断，同期劝诫若推迟至7月之后，央行将濒临落伍于收益率弧线的风险，末端利率或被动升至1.5%以上。

印度消弱监管，允许股票基金竖立金银，抓仓比例最高35%！印度证券来回委员会改造措施，允许主动管束型股票基金将最高35%的财富竖立于黄金、白银及关联器用，为限度达3840亿好意思元的市集拓宽投资界限。此举恰巧环球贵金属需求升温，本年1月印度黄金ETF资金流入首超股票基金。

这一次币圈隆冬，底层基建莫得崩。尽管比特币际遇抛售，但底层基础设施莫得垮塌：来回所运转精深、托管机构偿付才略精好意思，机构买家遵从阵脚，比特币ETF财富被慎重抓有，解放来回供应量减少。伯恩斯坦分析师以为，现时仅仅 “信心危急”。

币圈大多头Tom Lee：AI和加密货币抛售已接近尾声。Tom Lee以为市集时常在“坏音讯”中见底，Citrini Research的AI末日著述冲击市集意味着底部区域形成。其以为Mag 7的下落“如故走完约95%”，软件板块的抛售“已完成约99%”，加密货币的回撤也处在“临了几周”。

国外公司

容量碾压HBM 10倍！SK海力士联手闪迪，启动HBF环球范例化。SK海力士与闪迪联手激动高带宽闪存（HBF）环球范例化，旨在填补HBM与SSD间的层级空缺。HBF通过堆叠NAND好意思满高带宽与大容量均衡，专为AI推理优化。两边在OCP框架下成立职业组，方针2027年生意化，其市集限度有望在始终内越过HBM，成为AI存储架构的关节撑抓。

21万年费彭博末端机被AI复刻！Perplexity俩月憋出新“PC”：整合扫数AI功能，以Opus为中枢调度19个模子。Perplexity推出通用AI Agent Perplexity Computer，遴荐浏览器内安全沙盒架构，能自主完成编程、技俩管束等复杂任务。发布5小时即有效户用其手搓出成本仅为1/12的彭博末端替代品，支抓多模子调用与单干处理。

押注“奇点时期”！Circle电话会：AI代理将成为最伟业务增量。Circle四季度利润狂飙412%，收入同比增长77%。CEO以为，当今或是AI经济爆发的奇点时期，USDC将成为这个新经济体最中枢的来回前言，已发布面向AI代理的测试网Circle Gateway。

特斯拉加州无东说念主驾驶“画饼”？监管记录骄傲：路测里程已一语气六年为零。特斯拉在激动加州Robotaxi服务上毫无骨子进展：路测里程已一语气六年为零（仅562英里），远未达到获取运营许可的5万英里门槛。马斯克归罪审批进程，但众人指出推行恰恰相背：公司连最基础的测试条款齐未完成，面前在湾区所谓的“Robotaxi”实为东说念主类扶持驾驶服务。

行业/意见

1、AI编程 | 2月26日，华为云码说念(CodeArts)代码智能体公测版发布，集代码大模子，IDE，自主开导模式为一体，笼罩代码生成，研发学问问答，单元测试用例生成，众人技能Skills，Codebase代码库索引，范例驱动开导等Al Coding时期，同期接入开源模子GLM-5.0， DeepSeek-V3.2以及华为自研模子，并提供鸿蒙的专属模子，可为开导者提高研发效劳，提供智能化编码体验。

点评：信达证券以为，AI编程重塑中枢坐蓐力形式，大模子中枢时期赋能编程器用。基于大模子的自动化编程与代码生成，Al Coding普及软件开导效劳与自动化水平。AI编程平直作用于中枢的开导要领，有望成为最具价值的AI应用之一；在国外的粗俗应用和居品爆发考证其优秀后劲；时期层面上大模子编程才略大幅跃进，中枢时期赋能Al Coding器用；开源生态和企业付费双轮驱动AI编程生意化。机构臆度AI代码器用市集价值到2030年将达到260亿好意思元。

2、生意航天 | 据中科宇航分解，该公司可回收液体运送火箭力箭二号方针于本年3月下旬首飞，将搭载我国轻舟一号货运飞船初样实施放射。中科宇航已向独揽部门讲述2026年放射方针，全年方针践诺13次放射，并力求追加1一2次任务，放射频次与任务密度再改进高。

蓝箭航天近日晓示，我国肖似使用火箭朱雀三号方针本年第二季度再次开展回收查考。据先容，朱雀三号研制团队面前正在对火箭着陆进程进行优化，方针于2026年第二季度再次开展回收查考，并证据回收查考情况争取于本年第四季度尝试初度回复原用遨游。

点评：中泰证券以为，本年是中国生意火箭首飞+回收考证密集期，产业从\"时期攻关\"向限度化，可复用，低成本落地迈进，天际算力，卫星互联网，天际旅游，深空探伤等应用爆发平直拉动火箭需求。

3、东说念主工智能 | 环球最大的AI模子API团员平台OpenRouter数据骄傲，2026年2月9日至15日这周，中国模子的调用量为4.12万亿Token，初度进取好意思国模子(2.94万亿Token)。16日至22日这周，中国模子的周调用量更是冲高至5.16万亿Token，将当先上风进一步扩大。与此同期，环球调用量排行前五的模子中，中国模子占据四席，这股巨大的增长动能，并非依赖单一爆款居品，而是中国AI厂商集群式崛起。

点评：酌量机构以为，现时大模子在模子架构，效劳优化， GPU芯片适配等主见快速迭代更新，同期推理需求仍在快速增长阶段。2025年上半年至下半年，企业级大模子调用量全体呈抓续上行趋势。在日均调用限度普及至万亿级Tokens之后，高并发，长周期场景下的新增流量不时优先投向已考证具备踏实承载才略的头部厂商，凭借算力调控才略，生态适配才略与限度化成本上风，更容易在增量需求中获取抓续导入，推动企业级市集份额进一步汇集。

4、算力 | 据证券时报报说念，2月26日，DeepSeek晓示行将推出V4“海狮轻型版”，支抓1M超长凹凸文窗口，可一次性处理超长文本如《简爱》等文档，显赫普及AI模子应用界限。该版块深度适配华为昇腾平台，推理速率普及超35倍，并冲突行业惯例，将早期探访权限独家授予华为等国内供应商，推动国产AI算力闭环成型。

点评：DeepSeek弃取华为，不仅是时期适配的弃取，更是计谋安全的考量。此前，DeepSeek已在昇腾平台得手完成模子迁徙，通过KernelCAT器用将推理速率普及超35倍。这种“模子-芯片”的协同优化，恰是国产AI产业链走向闭环的关节一步。而华为近期发布的Atlas950超节点，恰好为这种协同提供了最坚实的承载。支抓8192张昇腾950DT、FP8算力达8EFLOPS的超节点，不仅是算力限度的跃升，更是对“单芯片差距论”的系统性破局。这次V4Lite优先适配华为等国产芯片，不仅能进一步优化模子在国产硬件上的运转效劳，更能推动“国产大模子+国产芯片”的生态协同，裁汰对国外算力的依赖，这与当下国产算力市集的发展趋势高度契合。

5、PCB | 据证券时报，2月25日，CEO黄仁勋在最新的财报电话会议上分解，英伟达近期与AI初创公司Groq 达成了一项非排他性的时祈望可条约，获取LPU架构非独家IP授权并全体吸纳创举东说念主及中枢团队，两边时期交融效劳有望于年度GTC大会发布。通过这项和解，英伟达将借助Groq的时期来扩展自身的AI基础设施，旨在提高全体性能和市集价值。这一举措无疑将匡助英伟达在快速发展的AI行业中保抓当先地位。

点评：报说念指出，当下AI行业正从“限度竞赛期”转向“效劳价值兑换期”，推理侧需求大于老师侧需求已成为普遍共鸣。面对推理市集的爆发式增长，Groq的专属LPU芯片以5-10倍于GPU 的速率上风，以及1/10的成本上风，成为异军突起的中枢玩家。分析师臆度，英伟达有望在GTC展出LPU芯片，LPU主要用于推理场景，与ASIC类似，臆度存储遴荐SRAM裁汰延时，显赫普及推理速率，LPU有望成为NV霸占推理市集的蹙迫技能；LCP臆度遴荐PCB臆度层数极高，有可能进取50层，单柜PCB价值量接近4-50w东说念主民币，进一步掀开PCB市集空间。可蔼然PCB厂商及上游材料。

6、HBF | 据集邦经营，2月26日，SK海力士晓示与闪迪公司调理举办“HBF规格范例化定约启动会”，认真发布面向AI推理期间的下一代存储器惩办决策HBF（High Bandwidth Flash）的环球范例化计谋。据先容，HBF算作介于HBM和固态硬盘之间的新式存储阶级，可应允AI推理场景对容量扩展性与能效的双重需求。

点评：HBF时期旨在填补HBM与SSD之间的存储层级空缺，为AI推理期间提供兼具高带宽与大容量的改进存储惩办决策，臆度2027-2028年将集成至英伟达、AMD及谷歌居品，2038年市集限度有望越过HBM。HBF时期的范例化美艳着AI存储架构投入新阶段，跟着AI推理需求爆发，大略同期提供HBM与HBF全栈存储惩办决策的厂商将获取计谋上风。

7、光伏 | 据央视网，近日，中国科学院青岛生物能源与过程酌量所酌量团队在一种新式太阳能电板材料上，好意思满了进取15%的光电移动效劳，并获取了国际泰斗机构认证。据了解，这项时期的中枢材料叫铜锌锡硫硒太阳能电板（简称CZTSSe）。

点评：中证报指出，CZTSSe电板材料开首粗俗，主要元素在地壳中储量丰富，不依赖珍视金属，材料成本低；其次溶液法制备，制备成本低；薄膜电板，材料用量低；另外，该材料还安全环保，不含有毒元素，适合大限度应用，在复杂环境中依然能保抓性能。正因为这些上风，铜锌锡硫硒太阳能电板被以为黑白常有后劲的下一代太阳能电板时期。跟着效劳突破15%大关，CZTSSe已达到光伏时期生意化的门槛。

8、跑马 | 据东说念主民财讯，从2月26日召开的广州从化区高质料发展大会获悉，从化是内地独一、世界第53个获国际招供的马匹“无疫区”。香港跑马会从化马场正成为联通湾区、联结世界的马产业平台。据悉，香港跑马会从化马场本年10月份将历史性迎来老例国际范例速率跑马比赛。同期，广州正规画训导10平方公里穗港马产业深度和解区 ，全面开释粤港澳大湾区千亿级高端消费市集后劲。另外，如故准备超万亩的发展空间，勤快打造藏身湾区、辐射寰球、联结世界的世界级马产业高地。

当天要闻前瞻

MSCI中国指数纳入白银有色等37只股票。

中证指数公司发布中证港股通机器东说念主主题指数。

好意思国1月PPI。

德国、法国2月CPI。

日本2月东京CPI。

<全文完>

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